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铁汉生态中报点评:并表效应助力高增长 现金流有所恶化_华体会官网app下载 - 网页入口

点击量: 111     作者: 华体会官网app下载     时间: 2022-06-30 12:29:54

中国园林网8月29日动静:

投资要点

公司2016 年上半年实现营业收入14.49 亿元,较上年同期增加31.49%,母公司收入根基持平,收入的高速增加首要源在收购子公司银河园林、环发环保的并表效应。分公司来看,2016H1 母公司实现收入10.7 亿元,较上年同期根基持平;子公司3.8 亿元,上年同期为0.23 亿元,收购标的银河园林和环发环保并表效应进献了整体收入的快速增加。

公司2016 年上半年实现净利率12.32%,较客岁同期晋升1.45%,净利率晋升首要来自在时代费用率的降落。公司2016 年上半年时代费用占比17.91%,较客岁同期降落2.57%。分项来看,上半年治理费用占比为12.61%,较客岁同期降落0.31%;财政费用占比为5.30%,较客岁同期降落1.02%,首要源在定增募资带来的利钱收入的增添。

从资产欠债表来看,公司其他应收款2.39 亿元,较年头增添接近1.8 亿元,首要由于公司投标相对活跃和中标项目增添致使包管金和履约包管金支出较多;同时,预支账款也较期初增添较华体会官网app下载多,首要是因为项目开工备料而至。从其他应收款的转变来看,公司承接定单较为活跃,斟酌到今朝处所当局正在积极推动PPP 模式,我们估计公司将来的PPP 定单将会快速落地,我们估计后续跟着项目进行履行施工阶段和收购标的的并表效应,公司事迹快速增加有望延续。

盈利猜测、估值和评级:按照公司中报事迹和经营进展环境,我们上调公司的盈利猜测,估计公司2016-2018 的EPS 别离为0.50 元、0.67 元和0.78 元,对应PE 别离为33 倍、25 倍和22 倍,保持公司“增持”评级

(来历:中财网)


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